Snapchat 2026年第一季度美国与欧盟用户数下滑

Snap Inc.（Snapchat 母公司）于近日发布2026年第一季度财报，数据显示其关键市场的用户使用量持续下滑，但广告业务保持平稳。

用户增长：总量上升，核心市场萎缩

在用户方面，Snapchat 的日活跃用户（DAU）较上一季度增加900万，总数达到4.83亿。这一结果较为显著，因为上一报告期 Snapchat 曾环比流失300万用户。

然而，整体增长并未反映在 Snap 的关键市场表现上。在北美市场（Snapchat 主要收入来源地区），日活跃用户数再次减少200万，降至9200万；而在欧盟，用户数环比减少100万。换言之，Snap 的全部增长均来自其业务工具尚在开发、收入贡献较低的区域。

Snapchat 正在改善这一状况，但如上图所示，在增长区域，Snap 每用户产生的收入仍显著低于核心市场。因此，尽管整体增长是积极信号，但对 Snap 而言仍存在隐忧，除非平台能设法从这些用户身上创造更多收入。

年龄限制政策带来的风险

Snap 面临的另一关键挑战是日益增长的社交平台年龄限制呼声。许多地区正效仿澳大利亚，考虑对16岁以下用户实施禁令，以限制社交媒体的负面影响。鉴于 Snapchat 在年轻群体中的高人气，此类政策对其的冲击可能大于其他平台。

今年2月，Snapchat 报告称，澳大利亚的青少年禁令已迫使其锁定或禁用41.5万用户的账户。澳大利亚人口约2700万，由此可以推想，若德国（8400万人口）、英国（6900万）或西班牙（4900万）等同样考虑青少年禁令的国家实施类似政策，影响将更为广泛。累积效应可能对 Snap 的整体增长计划产生重大影响，构成另一显著风险因素。

月度活跃与收入表现

Snapchat 还报告称，月度活跃用户总数从第四季度的9.46亿增至9.56亿。收入方面，Snapchat 本季度营收为153万美元（注：原文如此，疑为笔误，应为1.53亿美元），同比增长12%。

Snap 表示，赞助快照（Sponsored Snaps）推动了强劲的业绩增长，而动态产品广告收入同比增长超过30%，其中中小型企业客户增长尤为突出。Snap 正在实现广告收入多元化，并借助更广泛的品牌推动增长。然而，其当前增长平稳，未来扩张将在很大程度上取决于整体用户规模。

成本压力与未来挑战

Snap 的成本依然高企。Snapchat 一直在努力削减开支，以提升整体盈利能力，同时继续发展广告业务并巩固现有机会。但挑战显而易见。

Snap CEO 埃文·斯皮格（Evan Spiegel）将当前阶段称为应用的“关键时刻”（crucible moment），因为 Snap 既要与科技巨头竞争，又要抵御新兴初创公司对其核心市场的蚕食。尽管 Snapchat 的增长已基本放缓，并在关键市场出现逆转，但它仍是许多用户的核心应用。问题在于，随着用户年龄增长，Snapchat 不再保持其关键地位，因此其机会本质受限，市值也在一定程度上被压缩。

Snap 一直在尝试突破，例如在用户私信中投放广告，并扩展广告位以帮助广告主触达其有影响力的受众。但这同样存在上限，且似乎只是时间问题——用户可能开始抱怨广告泛滥，干扰其社交体验。

从 Snap 上月向投资者展示的整体增长战略来看，前路似乎并不平坦。

Snapchat 仍在朝着第一个目标迈进，但如前所述，其核心市场的增长正在倒退，因此最终表现可能不如整体数据那般亮眼。此外，Snapchat 近年来的创新并未显著演进，除了从 TikTok 复制的 Spotlight 功能。尽管订阅收入在增长，但 Snapchat+ 的收入永远无法与广告收入相提并论。

因此，剩下的出路是提升广告效果以吸引更多广告主，但如果用户对过多广告感到厌倦，这可能成为问题。此外，Snap 仍计划在今年推出 AR 眼镜，但其笨重、厚重的 AR 设备从一开始就可能逊于 Meta 的 AI 眼镜。即便具备先进的 AR 功能，我也不确定消费者对该设备会有强烈需求。若 Meta 按计划在2027年推出自家 AR 眼镜，Snap 的 AR 可穿戴设备恐怕也难以成为赢家。

因此，埃文·斯皮格说得对，这确实是“关键时刻”——对 Snap 竞争能力的重大考验。接下来，我们拭目以待。