Pinterest 2026年第一季度业绩稳健：用户与营收双增长

Pinterest于2026年第一季度交出了一份稳健的成绩单：全球月活跃用户环比增加1200万，营收同比增长18%，进一步巩固了其作为产品发现平台的核心地位。

用户增长：全球扩张，区域分化

截至2026年第一季度末，Pinterest全球月活跃用户达到6.31亿，较2025年第一季度的5.7亿显著提升。公司表示，用户数据经过四舍五入处理，因此各地区数字加总可能与全球总数不完全一致。

从增长结构看，全球新增用户绝大部分来自“世界其他地区”类别。相比之下，美国和欧盟市场在第一季度仅分别新增约100万用户，增长幅度相对有限。尽管增长绝对值可观，但Pinterest在美欧等高价值市场的用户渗透已趋于成熟，而新兴市场的用户基数仍在快速扩大。

需要指出的是，增长本身具有积极意义，新增1200万用户无论从哪个角度看都不可忽视。然而，Pinterest的营收高度依赖美国和欧盟这两个核心市场，其单位用户收入远高于发展中地区。因此，用户增长的区域分布对财务表现的影响值得关注。

营收与货币化：同比上升，环比承压

数据显示，Pinterest的每用户平均收入（ARPU）在同比维度上持续提升，但在2026年第一季度，所有地区的ARPU环比均出现下滑。此外，公司整体营收较2025年第四季度有所回落（第四季度通常因假日季表现更强），但第一季度营收仍保持在10亿美元以上。

Pinterest表示，若按固定汇率计算，第一季度营收同比增长率约为15%。公司首席执行官Bill Ready在分析师电话会议上指出，第一季度业绩超出预期。

AI驱动增长：Taste Graph与Performance+

Ready特别强调了公司人工智能驱动的“发现图谱”所发挥的作用，该技术正在提升用户参与度。他介绍道：“连续十个季度的双位数用户增长，是多年来在AI、个性化推荐以及视觉搜索与发现优化方面持续投入的直接成果。其核心是我们的Taste Graph，它基于过去十年数百亿次用户交互，捕捉视觉意图和策展信号。”

此外，Ready表示，AI驱动的广告产品Performance+的表现正在改善。使用Performance+的广告主，其广告支出回报率（ROAS）更高，同时每次行动成本（CPA）和每次点击成本（CPC）相比常规广告活动均有优化。

广告业务与国际化战略

首席财务官Julia Donnelly在财报电话会议上透露，第一季度广告展示量同比增长24%，但广告价格同比下降5%。她解释称，这“主要源于去年同期基数效应——此前在货币化不足的市场（包括经销商渠道和世界其他地区）启动了初步商业化，导致上一年度展示量出现超常增长。”

Donnelly强调，拓展美国与欧盟以外市场的收入仍是公司战略重点。她表示，公司计划通过任命一位尚未公布姓名的国际增长负责人来扩大全球收入基础，该负责人将负责挖掘新的增长机会。

谈及国际业务现状，Donnelly表示：“与国际市场上我们看到的参与度和商业意图强度相比，我们的货币化程度仍然显著不足。我们对国际业务长期机遇的信心没有改变，我们认为当前正在进行的调整将使我们能够在未来充分把握这一机遇。”

展望

总体而言，Pinterest在更多地区的用户增长，若能在广告变现方面取得突破，将逐步转化为更大的收入潜力。公司正通过AI技术优化用户体验和广告效率，同时调整国际管理架构，以应对不同市场的挑战。